貨幣の二層
貨幣は廃されるのではなく、格下げされる。それはその二つの有用な役目、すなわち決済層と共通の価値尺度（ニュメレール）を保つが、価値の唯一の尺度としての役割を失う：それは十の軸のうちの一つとなるのであって、他のすべてがひそかにそこへ還元される軸ではなくなる。貨幣の会計機能をその市民的至上性から切り離すこと、これがこの手立ての全体である。
デマレッジが適用されるのは、保護された基礎流通層における遊休残高にかぎられる。そこにおいてデマレッジは、保障された媒体を動き続けさせる。自由な決済層にある稼がれた貯蓄は、ただ保有されているという理由だけで課される賦課から保護される。公表された地代、害、あるいは集中の規則に通常どおり服することは、デマレッジとは別のことである。
その意味するところ
貨幣は廃されるのではなく、王座から降ろされる。価値統治は貨幣の二つの正直な仕事、すなわち債務を決済する手立てと、取引される物に価格をつける共通の単位を保ちつつ、その市民的な至上権を剥ぎ取る。貨幣は十のうちの一つの軸、会計の層であって、価値の尺度ではない。
貨幣の構えは二つの層からなる。減価が課されるのは、保護された基礎流通層における遊休残高にかぎられる。そこにおいて小さな保有費用が、保障された媒体を動き続けさせる。自由な決済層にある稼得された貯蓄は、ただ保有されているという理由だけで課される賦課から保護される。公示された地代、害、あるいは集中の規則は、なおそれ自体の条件において適用されうる。その負担は減価ではなく、減価を装ってもならない。
価値統治がそれを必要とする理由
貨幣が価値の唯一の尺度であるとき、二つの失敗がただちに続く：価格づけられぬすべて、健康、信頼、生ける惑星は国家にとって不可視となり、退蔵しうるすべてはそれ自体が目的となって、経済を遊休する請求権へと流出させる。本§は、台帳としての貨幣の真の有用性を投げ捨てることなく、貨幣を身の丈に切り縮めるために存在する。硬貨を保ちつつ、冠を降ろすために。
他の手法との比較
ハードマネー／金本位の思考に抗して。それは貨幣を究極の価値貯蔵として王位に就ける。価値統治は貨幣に市民的な至上権を一切与えない。現代貨幣理論に抗して。それは貨幣を国家の純然たる道具として扱う。価値統治は生きた価格の係留を通じて市場の規律を保つ。貨幣がなぜ支配者たりうるか（その「本質的諸性質」、最も緩やかにしか低下しない自己利子率）についての説明はケインズのものであり（ケインズ）、減価という手段はゲゼルのもの、ケインズによって是認された。貨幣を擬制商品、「販売のために生産されたのではないもの」として扱うことはポランニーのものである（ポランニー）。貨幣が動員する信用は§13、それが資金を賄う配当は§14。