Система › Часть IV · Экономика
Механизм капитала и кредита
Капитал мобилизуется, но никогда не направляется. Кредит вводит в дело мёртвый запас, он не творит капитал из ничего, поэтому механизм вознаграждает терпеливое, производительное кредитование, а не спекулятивные притязания на «всё богатство, какое только может быть произведено». Планка проблемы знания держится: государство формирует граничные условия инвестиций, но не выбирает сами инвестиции.
У финансов есть собственный шов заслуженного и незаслуженного, предпринимательский доход заслужен, чистая рента редкости на капитал незаслужена, и она дисциплинируется соответственно. Фиктивный капитал и безудержное плечо ограничиваются на системной оси; стабилизаторы контрциклические и приостанавливаемые, а не механически сжимающие ровно в тот миг, когда ликвидность нужнее всего (ошибка 1844 года).
Что это значит
Капитал мобилизуется, а не творится из ничего. Банк ссужает праздные сбережения, мёртвый запас, строителю, который пускает их в дело: кредит вводит существующий капитал в употребление, он не создаёт его из ничего. Внутри финансов пролегает тот же шов заслуженного и незаслуженного, что и повсюду: вознаграждение за организацию и несение риска предприятия заслужено; чистая рента редкости на капитал, процент как дань за одно лишь владение, не заслужена. И финансы, это место, где прячется хрупкость: башня производных притязаний на «всё богатство, какое когда-либо может быть произведено» способна обогнать реальный выпуск, призванный её обеспечить. Поэтому кредитное плечо ограничивается на системном стержне, а стабилизаторы контрциклические и приостановимые, никогда не сжимающиеся механически в спад, ошибка, которую совершил Банковский акт 1844 года.
Зачем это Аксиакратии
Экономике нужен мобилизованный капитал и текущий кредит, но финансы, это ещё и место, где незаслуженная рента прячется лучше всего и где малые хрупкости накапливаются в общесистемные кризисы. Этот § существует, чтобы удерживать двигатель в ходу, дисциплинируя те две вещи, что финансы делают дурно: извлекать ренту редкости и возводить ломкое кредитное плечо.
В сравнении с другими подходами
Логика мёртвого запаса, кредит мобилизует, а не создаёт, принадлежит Смиту (Смит). Эвтаназия рантье, применённая к финансам, принадлежит Кейнсу (Кейнс). Взгляд на эндогенную хрупкость перекликается с гипотезой финансовой нестабильности Мински, устойчивость взращивает то кредитное плечо, что её и обрывает. Оно располагается между свободным банковским делом (без дисциплины) и полной национализацией кредита (направление, от которого доктрина отрекается). Распределение, которое оно питает, есть §14.