Das System › Teil IV · Die Wirtschaft
Das Kapital- und Kredit-Triebwerk
Kapital wird mobilisiert, niemals gelenkt. Der Kredit setzt toten Kapitalstock in Bewegung, er zaubert Kapital nicht aus dem Nichts, und so belohnt das Triebwerk geduldiges, produktives Verleihen gegenüber spekulativen Ansprüchen auf „allen Reichtum, der jemals erzeugt werden kann“. Die Schranke des Wissensproblems hält: Der Staat formt die Randbedingungen der Investition, er wählt die Investitionen nicht aus.
Die Finanzwelt hat ihre eigene Naht zwischen Erarbeitetem und nicht Erarbeitetem: Die Unternehmerrendite ist erarbeitet, die reine Knappheitsrente auf Kapital ist es nicht, und sie wird entsprechend diszipliniert. Fiktives Kapital und ausufernde Hebelwirkung werden am systemischen Angelpunkt gedeckelt; Stabilisatoren wirken antizyklisch und sind aussetzbar, niemals mechanisch kontraktiv genau in dem Augenblick, in dem Liquidität am dringendsten gebraucht wird (der Fehler von 1844).
Was das bedeutet
Kapital wird mobilisiert, nicht herbeigezaubert. Eine Bank verleiht brachliegende Ersparnisse, totes Kapital, an einen Bauunternehmer, der sie in Arbeit setzt: Kredit bewegt vorhandenes Kapital in den Gebrauch, er erschafft es nicht aus dem Nichts. Innerhalb der Finanzwelt verläuft dieselbe Naht zwischen Erarbeitetem und nicht Erarbeitetem wie überall sonst: Der Ertrag für das Organisieren und das Tragen des Risikos eines Unternehmens ist erarbeitet; die reine Knappheitsrente auf Kapital, Zins als Tribut für bloßes Eigentum, ist es nicht. Und die Finanzwelt ist der Ort, an dem sich Fragilität verbirgt: Ein Turm aus derivativen Ansprüchen auf "allen Reichtum, der jemals produziert werden kann" kann die reale Produktion, die ihn einlösen soll, überholen. Deshalb wird der Verschuldungshebel am systemischen Angelpunkt gedeckelt, und Stabilisatoren wirken antizyklisch und sind aussetzbar, sie ziehen sich niemals mechanisch in einen Abschwung hinein an, der Fehler, den das Bankgesetz von 1844 beging.
Warum die Axiakratie es braucht
Eine Wirtschaft braucht ihr Kapital mobilisiert und ihren Kredit im Fluss, doch die Finanzwelt ist auch der Ort, an dem sich leistungslose Rente am besten verbirgt und an dem sich kleine Fragilitäten zu systemweiten Krisen auftürmen. Dieser § existiert, um den Motor am Laufen zu halten und zugleich die beiden Dinge zu disziplinieren, die die Finanzwelt schlecht macht: Knappheitsrente abzuschöpfen und brüchigen Verschuldungshebel aufzubauen.
Im Vergleich zu anderen Ansätzen
Die Logik vom toten Kapital, Kredit mobilisiert und erschafft nicht, stammt von Smith (Smith). Die Euthanasie des Rentiers, auf die Finanzwelt angewandt, ist Keynes eigen (Keynes). Die Sicht der endogenen Fragilität hallt Minskys Hypothese der finanziellen Instabilität wider, Stabilität nährt den Verschuldungshebel, der sie beendet. Sie liegt zwischen Free Banking (keine Disziplin) und der vollständigen Verstaatlichung des Kredits (der Lenkung, die die Doktrin verwirft). Die Verteilung, die sie speist, steht in §14.